A música é construída sobre uma inversão moral. Vedder lista o que os ratos NÃO fazem, e cada NÃO é uma acusação contra os humanos. Os ratos não trapaceiam, não oprimem, não cagam onde não devem, não pegam o que não é deles. A construção em escada parece elogio à fauna até a virada na última estrofe, quando o sujeito implícito muda de "eles (ratos)" pra "nós (humanos)" sem aviso: "Esfomeiam os pobres pra poderem ser bem alimentados / Forram suas tocas com o pão dos mortos".
O truque é estrutural. As primeiras três estrofes são todas negativas, gramaticalmente: "They don't X". Você lê o catálogo de virtudes negativas dos ratos e quase concorda. Aí Vedder retira a negativa nas últimas duas linhas, e a frase positiva (sem "not") atinge: somos nós que esfomeiamos os pobres. O verso final, "Line their holes with the dead ones' bread", fecha a fábula: os humanos forram suas tocas (casas) com o pão dos mortos (rendimentos da exploração). Em português, "Forram suas tocas com o pão dos mortos" preserva a violência sintética da imagem.
A escolha mais delicada está na linha "Drink the blood of their so-called best friend". "So-called" é "que chamam de", marcador de distanciamento irônico. Em português, "Bebem o sangue do que chamam de melhor amigo" preserva o ceticismo: a amizade é só nome convencional, e o gesto vampírico desmonta a convenção.
A música não tem refrão. É lista, é catálogo, é peça anatômica de jornal. Vedder canta no registro plano de quem lê manchetes em voz alta, e o efeito é o de denúncia jornalística disfarçada de fábula zoológica. Ratos não são modelo de comportamento, são espelho que nos devolve a feiura que escolhemos não ver.